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来源：证券市场周刊市场号
文丨水岸
最近指数维持分化后的修复，虽然修复力度较弱，但有多家公司却都走出了强于市场的“20cm”涨停，最近有2家公司比较典型，其一是半导体、存储芯片标的云汉芯城（301563），其二是人形机器人标的美力科技（300611）。
分化后也别迷失方向
半导体等几大主线还有机会
最近的市场可能让一些朋友有点迷茫，尤其创业板与深成指在经过3天（10月10日~10月14日）的调整后出现了一定的技术性破位，但结合此前的规律来看，指数逢3天或2天调整即均有修复，如创业板在7月30日~8月1日、9月2日~9月4日期间调整后，均在后来迎来新一轮上涨（见图1）。
“神奇”的是，在经过又一次的3天调整后，指数目前又重新开启修复模式，如创业板10月15日上涨2.36%，今天（10月16日，下同）一度最高上涨1.4%。当然，虽然不能简单的类比，但市场短期超跌后多有技术性反弹这个规律很难被打破。从4月以来的这轮行情来看，小跌后小涨、大跌后大涨的规律非常明显，若市场在此之后继续展开修复，那么，这很有可能是一轮周期相对较长且力度相对较大的修复，当然，这需要相关条件的配合。
在这种市场环境下，还有哪些机会？笔者从核心主线角度列举了以下部分方向：
1）近期超跌或剧烈分化后有修复机会的科技股赛道。多次经验证明，在市场较大波动下，与其在恐慌中卖出，不如保持定力，因为很多股票兜兜转转都会再涨回来。科技股最近的回调主要为情绪回撤导致的技术性调整，而产业长期逻辑继续向好，这类机会有望在市场整体回暖后继续走出高弹性行情。相关细分领域如半导体、人形机器人、算力、消费电子等。
2）相关事件驱动带动的拐点机会。如最近受2025年欧洲肿瘤内科学会（ESMO）年会等利好刺激上涨的医药股，医药股同时也有超跌反弹逻辑，相关公司有强势表现，如今年5月的人气股三生国健今天一度收出“20cm”涨停，完成对近4个月股价下跌的修复。
3）新利好催化的题材股机会。如国家发改委等六部门印发的电动汽车充电设施服务能力“三年倍增”行动方案，带动充电桩、锂电材料等相关公司走强，京泉华今天再次收出“10cm”涨停，创近两年半新高。
4）新一轮业绩驱动的新成长机会，如三季报预增股。当前，上市公司正处于三季报预告密集披露期，一些业绩超预期公司迎来强劲上涨，如楚江新材，公司10月13日预告前三季度净利润同比预增超20倍，此后收出2个“10cm”涨停。
5）低估价值主线。
6）周期资源股。
……
从今天的热点表现来看，很多机会也都是围绕上述方向展开，如半导体，其中的存储芯片概念今天一度最高上涨了超2%，位列260余个概念板块Top1，虽然盘中有所回落，但云汉芯城仍收出“20cm”涨停，德明利等收出“10cm”涨停。
对于半导体的投资机会，大家的老朋友——边惠宗有长期且深入的研究与跟踪，其在此前以及近期均多次重点分析了半导体、存储的投资机会，另外，其在《边学边做》中涉及的不少标的都在后来完成了低位启动加速上涨，如在6月5日涉及的上述提及的德明利（见图2）、9月22日涉及的聚辰股份（见图3）等。
作为这轮牛市的核心主线之一，半导体有产业与个股、长期与中短期等多重利好因素驱动，半导体接下来的机会还远未结束。
四季度的确定性主线
之人形机器人
除了半导体再来聊另外一个不能忽略的投资主线，那就是人形机器人。人形机器人是最近分化较大的主线之一，统计来看，节后（10月9日）以来，板块整体下跌近5%，不少标的跌幅超过10%，风险压力得到一定释放。
在市场修复以来，人形机器人很多标的也迎来了强势修复，如长盈精密（同时叠加消费电子概念）、五洲新春（维权）（10月15日涨停）等。在人形机器人赛道中，有一只标的走势非常特立独行，即美力科技，公司股价在10月9日~10月15日累计上涨近30%，10月15日更是收出了“20cm”涨停，短短几个交易日即强势修复此前长达半年的调整（见图4）。
很显然，作为长久期赛道，人形机器人接下来的新增与细分机会也同样远未终结。除了之前的逻辑，人形机器人最近也有一些新的利好，如《上海市智能终端产业高质量发展行动方案 （2026-2027年）》提出，强化机器人终端能力；Figure近期发布第3代人形机器人产品Figure 03等。
从长期来看，人形机器人已经形成了叠加产业利好驱动、技术迭代、商业化加速落地、头部企业资本化运作等在内的多维度驱动逻辑。对于该主线接下来的机会，不少机构给出肯定的观点，如中信建投最新表示，第四季度全面看多人形机器人板块行情。笔者注意到，中信建投自9月以来参与调研了一众人形机器人概念股，如沃尔德、万里扬等（见附表）。
人形机器人今年还有一个重要的核心逻辑，即围绕宇树科技、智元机器人等头部公司的资本化运作或产业链合作。如宇树科技方面，7月18日开启上市辅导；9月初宣布计划在2025年10月至12月期间提交IPO申请。以此两个节点为拐点，很多与宇树科技有股权关系的标的都迎来了上涨。近期相关公司股价有所回落，后续宇树科技的IPO进展将会成为市场的核心关注要点。
与宇树科技有产业链业务关系的部分公司也在最近有不俗表现，如雅创电子（维权），最近3个交易日累计上涨了超20%，再如涛涛车业，走出长线慢牛行情。另外，表示参与了智元机器人B轮融资的龙旗科技此前也有不俗上涨，如9月24日~10月9日累计上涨近15%。
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责任编辑：杨红卜
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